房产 央企领衔海外融资利率新低 房企海外发债势头不减

文章来源：中国网地产

据市场消息，华润置地于2019年12月3日发行定价10.5亿美元前5年不可赎回次高级永续债，票息3.75%，该债券将于2019年12月9日进行交割，并于香港交易所上市。

2019年以来，境内地产行业的融资环境趋紧，很多上市地产公司转向海外融资市场，因此境外美元债市场成为地产上市公司的一个重要融资渠道，很大程度上缓解了房企的资金压力。

房企境外融资密集发布

据中原地产研究院统计，截至2019年11月，房企合计海外发布的美元融资超过650亿美元，相比2018年同期上涨了接近50%。11月单月，房企合计发布美元融资计划总金额超过50亿美元，刷新历史纪录。从企业融资情况看，有赎回有新增，多数企业重视美元融资途径。

而进入12月以来，房企境外融资继续密集发布。数据显示，12月首周融信中国、力高集团、新城控股(36.600, 1.94, 5.60%)等多家房企发布境外融资计划，多数房企融资金额超过1亿美元，融资规模普遍较高。

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12月首周部分房企境外融资计划12月首周部分房企境外融资计划

龙头企业融资成本较低

从融资成本看，资金成本分化的趋势依然持续。已发布融资计划的房企之间出现较大差异，多数龙头房企融资成本较低，规模优势逐步显现。

以华润置地为例，华润置地于2019年12月3日发行定价10.5亿美元前5年不可赎回次高级永续债，票息3.75%，该债券将于2019年12月9日进行交割，并于香港交易所上市。

11月28日，中海地产在港交所正式挂牌发行了一宗2029年到期的有担保票据，该票据已发行规模2.94亿美元，利率为3.05%，到期日为2029年11月27日。

11月13日，万科A(28.170, 0.31, 1.11%)发布公告称，万科地产香港进行了一宗美元票据的第十四次发行：金额为4.23亿美元的5.5年期固息票据，票面利率为3.15%；以及金额为3亿美元的10年期固息票据，票面利率为3.5%。

中小房企融资成本明显较高

从12月境外融资发布情况来看，中小企业融资成本明显偏高，对未来扩大经营不利。以佳源国际控股为例，融资规模仅6750万美元，但票面利率则高达13.75%。

佳源国际控股12月3日晚间公告，公司已向联交所提出申请，发行2022年到期的额外3000万美元优先票据，利率为13.75%，与2019年7月11日发行的2.25亿美元于2022年到期的利率为13.75%的优先票据合并组成单一系列。

同日，公司公告称，拟发行2023年到期的额外3750万美元优先票据，利率为13.75%，与2019年10月18日发行的2亿美元于2023年到期的优先票据合并组成单一系列。

除此之外，力高集团发行2.5亿美元优先票据，利率为11.5%；华南城发行1.5亿美元票据，利率为11.5%。

中原地产首席分析师张大伟认为，近期房企明显更加关注资金链安全，房地产市场必须稳定，而稳定房地产最主要的是防止出现金融风险，所以在最近几个月，针对房地产融资的各方面政策都在规范与收紧。

同策研究院陈朦朦认为，虽然11月房企融资金额重磅反弹，但房企融资难的问题依旧毋庸置疑：一方面，11月股权融资金额及占比大幅增加，多家房企进行新股配售及出售项目子公司股权进行股权融资，在债权融资渠道紧锁的情况下，股权融资成为房企不得以的选择；另一方面，境外融资依旧是房企融资的主要渠道，虽然本月外币融资总额占比有所下降，但金额仍大幅上升，环比增加172.55%，海外银团贷款重现，这也意味着境内贷款难度很大。

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